ቶማስ ዳኒል
በቅርቡ በዩኤስ ሴኩሪቲስ እና ልውውጥ ኮሚሽን (SEC) በፈሳሽ ክምችት ላይ የወጣው መመሪያ በተቋማት ባለሀብቶች መካከል ጥንቃቄ የተሞላበት ብሩህ ተስፋን ፈጥሯል፣ በተመሳሳይም ያልተፈቱ የቁጥጥር እና የህግ እርግጠኞችን አጋልጧል።
እ.ኤ.አ. ኦገስት 5 ቀን 2025 የ SEC የኮርፖሬሽን ፋይናንስ ክፍል አንዳንድ የፈሳሽ አተገባበር ልምዶች-በተለይ አገልግሎት አቅራቢዎች በአስተዳደር ወይም በሚኒስትርነት ሚና ላይ ብቻ የሚሰሩበት እና የአንድ ለአንድ የተደገፈ ደረሰኝ የሚያወጡት - በ1933 ወይም በ1934ኛው የዝውውር አንቀጽ XNUMX የዋስትና ሰነድ ወይም የልውውጡ አንቀጽ XNUMX የዋስትና ማረጋገጫዎች እንደሌላቸው የሚያብራራ መግለጫ አውጥቷል።
ሆኖም ይህ መግለጫ በግልፅ አስገዳጅነት የሌለው እና በክፍል ውስጥ ያሉትን የሰራተኞች አስተያየት ብቻ ነው የሚወክለው እንጂ የኮሚሽኑን ኦፊሴላዊ ቦታ አይደለም። በመሆኑም፣ ለትርጉም እና ለሕግ ተግዳሮቶች ተገዢ ሆኖ ይቆያል።
የ SEC ኮሚሽነር ካሮላይን ክሬንሾ መመሪያውን በአደባባይ ተችተው፣ “ከማብራራት ይልቅ ጨለመ” በማለት ገልፀው እና በጠባቡ ከተገለጹት መስፈርቶች ጥቃቅን ልዩነቶች እንኳን የተለያዩ የቁጥጥር ሕክምናዎችን ሊያስከትሉ እንደሚችሉ አስጠንቅቀዋል።
በ2008 የፋይናንሺያል ቀውስ ወቅት ለስርዓታዊ አለመረጋጋት አስተዋፅዖ ያደረጉትን በፈሳሽ ክምችት እና በዳግም መላምት ልምምዶች መካከል ያለውን ተመሳሳይነት በማሳየቱ በቀድሞው የኤስኢሲ የሰራተኞች ሃላፊ አማንዳ ፊሸር ተጨማሪ ጥርጣሬዎች ገለፁ።
ከደህንነት ህግ ባሻገር፣ በግብር ዙሪያ ወሳኝ ጥያቄዎች ክፍት እንደሆኑ ይቆያሉ። በጣም አንገብጋቢ ከሆኑ ጉዳዮች አንዱ ሽልማቶችን ሲቀበል ወይም ሲወሰድ የሚከፈል መሆን አለመሆኑ ነው። ይህ እርግጠኛ አለመሆን የኢትኤፍ ሰጪዎችን ጨምሮ የችርቻሮ እና የተቋማዊ ተሳታፊዎችን ተገዢነት ያወሳስበዋል።
ከዚህም በላይ የስጦታ ሰጭ እምነት ታክስ ሕጎች ሁኔታ የስታዲንግ ስትራቴጂዎችን ወደ ልውውጥ ልውውጥ ገንዘቦች ማዋሃድ እንቅፋት ማድረጉን ቀጥሏል። እነዚህ ጥያቄዎች እስካልተፈቱ ድረስ፣ በአክሲዮን ላይ የተመሰረቱ የፋይናንስ ምርቶችን ወደ ዋና የኢንቨስትመንት ተሽከርካሪዎች መስፋፋት ውስን ይሆናል።
ምንም እንኳን እነዚህ ውስብስብ ነገሮች ቢኖሩም የሰራተኛው መመሪያ በተቋማዊ ባለሀብቶች ፈሳሽ አክሲዮን ለመቀበል አንድ እርምጃ ወደፊት እንደሚሄድ ያሳያል። ሆኖም፣ በሴኩሪቲስ ምደባ፣ በታክስ ፖሊሲ እና በፈንድ አደረጃጀት ዙሪያ ሁሉን አቀፍ የቁጥጥር ግልጽነት አስቸኳይ አስፈላጊነትንም አጽንዖት ይሰጣል።
